Moody’s advierte a Panamá: sin decisión sobre la mina, calificación en riesgo

Moody’s analiza la economia panama moody’s 2026 y advierte sobre riesgos. La decisión sobre la mina es clave para mantener el grado de inversión del país.
Moody’s advierte a Panamá: sin decisión sobre la mina, calificación en riesgo

REDACCIÓN | Panamá en Directo

Panamá | septiembre 9, 2026 07:46 UTC-5
PANAMA EN DIRECTO - Moody’s advierte a Panamá: sin decisión sobre la mina, calificación en riesgo

Panamá enfrenta un momento crítico en su gestión económica. Moody’s, la agencia calificadora de riesgos, lanzó ayer un mensaje claro durante un foro en el país: sin definiciones estructurales y sin una decisión clara sobre la mina Donoso, la perspectiva de la economia panama moody’s 2026 podría deteriorarse significativamente en noviembre, cuando la agencia anuncia su próxima evaluación del grado de inversión.

El panorama que presentó Moody’s no es catastrófico, pero tampoco es tranquilizador. Hay aplausos para lo hecho en materia macroeconómica —la reducción del déficit fiscal ha sido drástica bajo la gestión del ministro Felipe Chapman—, pero hay señales de alerta que el país no puede ignorar. La deuda pública sigue siendo un problema: ha crecido más del 22% en apenas siete años y ronda el 60-62% del PIB. Eso preocupa a los inversores internacionales.

Lo que más inquieta a Moody’s, sin embargo, no es solo la deuda o el déficit. Es la falta de claridad sobre qué va a pasar con la mina. Lleva 26 meses este gobierno sin anunciar si va a abrir o cerrar Donoso. Mientras tanto, el mundo enfrenta una crisis de oferta de cobre: no hay suficiente producción para la demanda global. Japón está pidiendo cobre a gritos. Chile acaba de otorgar un préstamo de 400 millones de dólares a Codelco para aumentar su producción. Y Panamá, que podría ser un actor importante en ese mercado, sigue en la indecisión.

Tres pilares que Moody’s está observando

La agencia identificó tres elementos fundamentales que determinarán si Panamá mantiene o pierde su grado de inversión. El primero es la reducción sostenida del déficit fiscal. Aquí, el gobierno de José Raúl Molino ha entregado. Chapman logró reducir el déficit de manera importante, y eso está documentado en los números que presentó Moody’s. Ese punto está cubierto.

El segundo pilar son las medidas estructurales que trasciendan al gobierno actual. Aquí es donde empieza el problema. La única medida estructural visible es la reforma del Seguro Social, que fue aprobada hace semanas. Pero ¿hay otras? No está claro. El país necesita reformas que vayan más allá de un quinquenio presidencial, que sean políticas de Estado. Eso no se ve.

El tercer pilar —y el que genera más tensión— es la mina. Si First Quantum demanda al Estado panameño y Panamá pierde ese litigio, el costo para el país podría ser devastador. Estamos hablando de un golpe al Producto Interno Bruto que sería muy duro. Moody’s está diciendo, en términos coloquiales: «Panameños, sáquense el dedo. Tomen una decisión».

La paradoja del crecimiento sin empleo

Hay algo que genera confusión en la población y que los expertos no terminan de explicar bien. Panamá creció 4.9% el año pasado. El desempleo no baja del 10%. ¿Cómo es posible? La respuesta está en que el crecimiento no se está traduciendo en generación de empleo al ritmo que la gente espera. Hay una brecha entre lo que dicen los números macroeconómicos y lo que vive el panameño en la calle.

Hay una noticia positiva que no se ha comunicado bien: por primera vez en años, el empleo privado superó al empleo público. Eso es importante. Significa que la confianza que Chapman dice estar generando en los mercados internacionales está empezando a trasladarse a decisiones de inversión privada. Pero eso no llena el estómago de quien está desempleado hoy.

El problema de comunicación es evidente. El gobierno ha hecho un trabajo macroeconómico respetable, pero no ha sabido explicarle a la población por qué eso importa, cuándo van a ver los resultados, y qué significa para sus vidas. En campaña, el candidato Mulino prometió empleo inmediato. Eso fue un error. Ahora, 26 meses después, la gente sigue esperando.

La informalidad como bandera roja

Moody’s también señaló algo que aquí se ha mencionado decenas de veces: la informalidad en Panamá está creciendo y ronda el 60%. Eso es un problema porque significa menos recaudación de impuestos, menos ingresos para el Estado. Pero aquí hay que ser precisos. La informalidad no es solo el vendedor de guineos en la esquina. Hay profesionales que trabajan bajo esquemas informales, que declaran y pagan impuestos, pero que técnicamente son informales. El debate sobre qué es y qué no es informalidad en Panamá sigue siendo confuso.

Lo que está claro es que si la informalidad sigue creciendo, la base tributaria se erosiona. Y si la base tributaria se erosiona, el Estado tiene menos recursos para invertir en educación, salud, infraestructura. Es un círculo vicioso.

La mina: el nudo gordiano

Volvemos al punto central. La economia panama moody’s 2026 depende en gran medida de lo que ocurra con Donoso. El jefe regional de Moody’s fue claro: si la mina no se abre y First Quantum demanda al Estado, eso podría costarle al país un porcentaje significativo de su PIB. Pero también está el otro lado: si se abre sin las garantías adecuadas de fiscalización, el país podría perder recursos que le corresponden.

Hay quienes sugieren que el contrato debería basarse en un porcentaje de ventas brutas, no en la utilidad. Otros proponen un monto mínimo garantizado anual, como un alquiler. Lo que está claro es que cualquier decisión requiere una estructura de fiscalización robusta. Y aquí está el problema: el histórico de fiscalización en Panamá no es alentador. Con Panamá Ports, dos contralores se contradijeron sobre si todo estaba bien. Con la reforestación en la mina, el ministro de Ambiente no tenía ni idea de qué estaban hablando.

¿Qué garantía tiene el país de que, si se abre la mina, habrá una fiscalización real? Esa es la pregunta que nadie está respondiendo.

Educación: el debate de las laptops que no lleva a ningún lado

Mientras la economía se debate entre la deuda, la mina y la informalidad, el sistema educativo sigue estancado. Los países latinoamericanos de la OCDE —Chile, Colombia, Costa Rica, Uruguay— salieron mal en las pruebas PISA. Panamá ni siquiera participa en esas pruebas, así que no sabemos dónde estamos.

Pero aquí el debate se ha centrado en las laptops. ¿Laptops o libros? ¿Tecnología o educación tradicional? Es un debate estéril que ha desviado la atención de lo que realmente importa: el sistema educativo panameño tiene una ley de 1947. Estamos en 2026. Eso debería ser suficiente para entender que hay un problema estructural.

Hay cosas positivas que no se comunican. Las bandas de música en las escuelas, por ejemplo. Un estudiante que aprende a leer música, que desarrolla disciplina, que ejecuta un instrumento, está desarrollando habilidades cognitivas que van más allá de lo que mide una prueba estandarizada. Pero eso no se destaca. Lo que se destaca es la pelea sobre si los estudiantes deben tener laptops o no.

El ciclo de la vida política

Hay un problema estructural en Panamá que trasciende a cualquier gobierno: cada cinco años hay elecciones, y cada cinco años, hasta ahora, gana la oposición. Eso significa que cada nuevo gobierno borra lo que hizo el anterior porque «nada sirve» y «lo que yo traigo es lo que sirve». Así es imposible construir políticas de largo plazo. Así es imposible que una reforma educativa profunda, o una estrategia de desarrollo económico, llegue a buen puerto.

Chapman está ordenando la casa macroeconómicamente. Eso está documentado. Pero mientras tanto, la Asamblea Nacional se gasta 200 millones en presupuesto. Hay diputados presos que siguen cobrando. Hay una desconexión total entre lo que se hace en el Ejecutivo y lo que se hace en el Legislativo.

Ayer falleció Ismael Laguna, el Tigre, ídolo del boxeo panameño. Roberto Durán lo reconoció como su ídolo toda la vida. También falleció María Toto, entrenadora de boxeo. Son ciclos de la vida. Pero en política, los ciclos son más cortos y más destructivos. Cada cinco años, todo se reinicia.

Lo que viene en noviembre

En noviembre, Moody’s anuncia. Eso es lo que está en juego. Si para entonces el gobierno no ha tomado una decisión clara sobre la mina, si no hay medidas estructurales visibles más allá de la reforma del Seguro Social, si la informalidad sigue creciendo y la deuda sigue siendo un problema, la agencia podría bajar la calificación de Panamá. Eso significa que los préstamos del país serán más costosos. Significa que la confianza que Chapman dice estar generando se evaporaría.

Panamá está en una encrucijada. Tiene un ministro de Economía que está haciendo un trabajo respetable en lo macro. Tiene un país que crece. Tiene inversión privada que está aumentando. Pero tiene también una población desempleada, una educación estancada, una mina sin resolver, y una Asamblea que gasta como si no hubiera mañana.

La pregunta que Moody’s está haciendo es simple: ¿qué va a hacer Panamá? ¿Va a seguir en la indecisión, o va a tomar decisiones difíciles? Porque en noviembre, la agencia va a tener que responder esa pregunta por su cuenta. Y la respuesta podría no ser la que el país espera.


Últimas Noticias

Trump rechaza frenar el desarrollo de la inteligencia artificial y pone la competencia con China en primer plano

El presidente de Estados Unidos defendió mantener el liderazgo estadounidense en inteligencia artificial pese a las..
Panamá en Directo | “Trump rechaza frenar el desarrollo de la inteligencia artificial y pone la competencia con China en primer plano”

Panamá se prepara para recibir a 13 mil visitantes en World of Coffee 2026

Más de 320 expositores de más de 30 países participarán en el encuentro internacional del café..
Panamá en Directo | “Panamá se prepara para recibir a 13 mil visitantes en World of Coffee 2026”

Moody’s mantiene en suspenso la perspectiva de Panamá y pone la mira en las cuentas fiscales y la mina

La calificadora reconoce la fortaleza de la economía panameña y prevé un crecimiento cercano al 4%,..
Panamá en Directo | “Moody’s mantiene en suspenso la perspectiva de Panamá y pone la mira en las cuentas fiscales y la mina”

Ilya Espino de Marotta asume la Administración del Canal de Panamá y hace historia como la primera mujer en ocupar el cargo

Con 41 años de trayectoria en la institución, la ingeniera se convierte en la primera mujer..
Panamá en Directo | “Ilya Espino de Marotta asume la Administración del Canal de Panamá y hace historia como la primera mujer en ocupar el cargo”

Suspenden audiencia de acusación contra el expresidente Carrizo por disputa sobre apartamento donde reside

La diligencia quedó aplazada hasta que se resuelva una apelación del Ministerio Público sobre las medidas..
Panamá en Directo | “Suspenden audiencia de acusación contra el expresidente Carrizo por disputa sobre apartamento donde reside”