JPMorgan reduce su recomendación sobre los bonos panameños por amenazas de Trump

Recientemente, el banco de inversión estadounidense JPMorgan ha decidido rebajar su recomendación sobre los bonos soberanos de Panamá. Esta decisión se ha tomado en un contexto complicado, marcado por las crecientes amenazas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien ha expresado su intención de «recuperar» el canal de Panamá. Este asunto ha generado mucha preocupación en los mercados.

Desde que Trump hizo esta promesa durante su campaña, los bonos panameños han presentado un desempeño inestable. Los analistas de JPMorgan indicaron que la mención significativa del canal en el discurso de inauguración de Trump elevó las preocupaciones. El canal, que fue administrado por Estados Unidos hasta hace varias décadas, es de gran importancia económica, ya que ofrece una ruta crucial entre el mar Caribe y el océano Pacífico.

A pesar de que existe la posibilidad de que Panamá y Estados Unidos encuentren una solución pacífica, los analistas de JPMorgan advierten que el «ruido» relacionado con los constantes comentarios de Trump podría crear una mayor sensibilidad en los mercados hacia las noticias relacionadas. Esto ha llevado a JPMorgan a clasificar los bonos de Panamá como “peso de mercado” en lugar de “sobrerrepresentados”, sugiriendo a los inversores que reconsideren su exposición a estos activos.

Adicionalmente, la firma de investigación Tellimer ha resaltado que las transferencias del canal representan más del 13% de los ingresos generales del gobierno panameño. En 2023, esos ingresos alcanzaron un récord histórico de 2.54 mil millones de dólares, que representa el 3.2% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, a pesar de verse afectados por una sequía el año anterior.

El canal tiene capacidad para permitir el paso de hasta 14,000 buques al año y es responsable del 2.5% del comercio marítimo global. Sin embargo, con el aumento de las tensiones, existe una preocupación considerable de que, si las acciones de Trump terminan afectando los ingresos provenientes del canal, la calificación crediticia de Panamá podría ser degradada. Fitch ya ha calificado los bonos panameños como ‘basura’, y si Moody’s o S&P Global optan por un camino similar, esto podría resultar en la eliminación de los bonos de Panamá de índices importante, provocando así más ventas en el mercado.

JPMorgan ha comentado que, aunque se prevé que la economía de Panamá crezca un 5% este año, la incertidumbre generada por el tema del canal podría complicar la situación para su calificación crediticia.