Moody’s considera que Panamá, al borde de perder el grado de inversión

Panamá mantiene la calificación Baa3 con perspectiva negativa, lo que significa que todavía conserva su “grado de inversión”, pero está al borde de perderlo, según Renzo Merino, vicepresidente senior de Moody’s Ratings, en el foro Inside LatAm: Panamá 2025. En palabras simples, el grado de inversión indica a los inversionistas que un país es relativamente seguro para prestar dinero. Baa3 es el último escalón dentro de ese grupo; si Panamá baja un nivel más, pasaría a “grado especulativo”, donde endeudarse sale más caro.

Moody’s lanza la advertencia por varios motivos. La deuda ha crecido con fuerza desde 2019 y, este año, los intereses podrían absorber entre 18% y 19% de los ingresos del Gobierno.

Además, existen gastos rígidos por leyes especiales —como destinar 7% del PIB a educación— que reducen el margen para ajustar las cuentas. Los ingresos están por debajo de lo presupuestado porque el presupuesto aprobado exigía una recaudación optimista. El déficit fiscal a mitad de año superó el 2% del PIB y hay demoras en publicar datos, lo que resta confianza. También se ha recortado la inversión pública en obras, enfriando la actividad económica.

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Si Panamá pierde el grado de inversión, colocar deuda sería más costoso para el Estado y, por efecto dominó, también subirían las tasas para empresas y bancos, encareciendo el crédito en general.

De aquí en adelante, Moody’s observará si el Gobierno controla el gasto y cumple las metas de déficit, cómo avanza la reforma de la Caja de Seguro Social y qué cambios legales se hacen para reducir las rigideces del presupuesto. En resumen: Panamá sigue dentro del grupo “confiable” para los mercados, pero en el límite; si no mejora el manejo de la deuda, del gasto y de la transparencia, podría perder ese sello y pagar más por el dinero.